Queda Histórica

O índice EWZ, que acompanha a cesta cotada em dólares das ações brasileiras, sofreu uma queda de 19,8% em um único dia, um movimento considerado raríssimo. De acordo com a Kobeissi Letter, essa variação representou uma queda de 8,4 desvios-padrão, o que é estatisticamente improvável.

Contexto

A queda do EWZ é semelhante à Black Monday de 19 de outubro de 1987, quando o índice Dow Jones mergulhou 22,6% em um único dia. Esses eventos são considerados raríssimos e são movidos por um pânico generalizado potencializado pela novidade dos modelos computadorizados. No entanto, é importante notar que esses eventos podem ocorrer e podem ser uma grande oportunidade para quem tem estômago e caixa.

Análise

A Kobeissi Letter estimou que a probabilidade de uma queda tão extrema é de 1 em 58 quatrilhões, considerando a distribuição normal. No entanto, uma crítica ao estudo aponta que o cálculo usa a volatilidade média de 20 anos, como se o dia da queda fosse um dia qualquer, mas na véspera de uma eleição que o mercado via com cerca de 30% de chance de um resultado adverso, uma queda dessa magnitude não era um evento de 1 em 58 quatrilhões.

Precedentes

O tombo da segunda-feira não foi o mais agudo do EWZ. Em 16 de março de 2020, com o pânico desencadeado pelo lockdown da pandemia de covid, o índice derreteu 23,09%. Em 15 de outubro de 2008, no ápice da crise financeira internacional, houve outro tombo épico, de 19,6%. São eventos raros, mas acontecem e podem ser uma grande oportunidade para quem tem estômago e caixa.

Conclusão

A queda do EWZ é um lembrete de que os mercados financeiros podem ser imprevisíveis e que os eventos raríssimos podem ocorrer. É importante para os investidores estar preparados para esses eventos e ter um plano de investimento diversificado para minimizar os riscos. Além disso, é fundamental entender que os modelos estatísticos convencionais podem não ser suficientes para prever esses eventos e que o comportamento humano e os algoritmos podem potencializar drasticamente as variações no mercado acionário.